激励合同与所有制改革：来自中国乡镇企业的证据

2012/12/04

我们采用的数据追溯了80家中国乡镇企业10年的历史，研究了引入管理层激励和改善所有权定义对企业财务表现方面的意义。在此期间，这些主要是集体所有和当地政府控制的集体制企业首次引入了管理层激励合同，然后更为清晰地定义了收益权和控制权。管理层激励对这些企业的表现，以资产收益率或净资产收益率衡量，有正向影响，但是在统计上并不显著。经历了所有制改革和产权定义完善化的企业表现得明显比集体所有制的企业更好，即便后者使用了管理层激励合同。