【澎湃新闻】美元指数逼近20年高位，市场为何高度关注杰克逊霍尔全球央行年会？

2023/08/25

8月23日，衡量美元对一揽子货币汇率变化的美元指数突破109，一度触及109.28，保持2002年底以来高位。

对此，上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷在接受澎湃新闻记者采访时表示，由于美元提息和美国经济相对欧洲经济的强势，到明年一季度底为止，美元指数将持续走强，大概率在110-120之间浮动上行。随着欧元加息动作跟上，美元指数在其后会回落到105-110区间。

美元指数逼近20年高位

8月23日，衡量美元对一揽子货币汇率变化的美元指数突破109，一度触及109.28，保持2002年底以来高位。截至发稿，美元指数涨幅为0.07%，报109.049。

美元指数中权重最大的欧元则一路疲软。今日，欧元兑美元的汇率刷新了20年来的低点，一度触及0.9901美元，为2002年底以来最低。截至发稿，欧元兑美元汇率当日跌幅为0.2%，跌至0.9922美元。

上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷对澎湃新闻表示，由于俄乌冲突，欧洲经济受到能源和粮食供应链破损的压迫，导致通胀高企。但欧央行担忧经济增长受损，在加息方面动作迟缓。对比之下，美元利率一路提升，这导致过去一段时间美元兑欧元汇率上升。

胡捷还表示，近日，俄罗斯再度威胁天然气的供应，欧洲经济进一步承压，未来何时摆脱通胀更趋不确定，欧元弱势态势加深。同时，中国央行调低人民币贷款利率（LPR）也加大了美元的综合强势。

展望美元指数的走势，胡捷表示，由于美元提息和美国经济相对欧洲经济的强势，到明年一季度底为止，美元指数将持续走强，大概率在110-120之间浮动上行。随着欧元加息动作跟上，美元指数在其后会回落到105-110区间。

中国人民大学经济学院党委常务副书记兼副院长、教授王晋斌也对澎湃新闻重申了美元指数可能会触及110的观点。

“美联储左右美国经济走势的能力要高于欧洲央行左右欧元区经济走势的能力，因为美国经济面临的供给能力要明显好于欧元区经济面临的供给能力。持续的俄乌地缘政治冲突使得欧洲能源供给存在巨大的困难，欧洲整体经济的基本面决定了欧元走软。同时，美欧利差保持在较高的水平，短期助长美元兑欧元的走强。”王晋斌说道。

同时，除欧元走弱因素之外，建设银行总行金融市场部研究员曹誉波还对澎湃新闻表示，近期美元指数上涨，市场仍在消化最近一段时间多名美联储官员先后发表的鹰派言论，对于美联储收紧货币政策的政策方向不断得到确认，且关于衰退的预期导致避险情绪升温，推高了美元需求。

有分析人士认为，投资者寻求美元避险，原因之一是美联储在杰克逊霍尔全球央行年会上发出鹰派信号的风险越来越大，而上周几位美联储官员曾指出了这一点。

上周五，里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）表示，即使美联储抗通胀会造成经济衰退，也必须抑制高通胀问题。

而圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）此前也表示，倾向于9月加息75个基点，目前对经济的解读相对较好，而通胀率非常高，所以继续提高政策利率并进入能够控制通胀的区间是有意义的。

此次杰克逊霍尔年会有何看点？

2022年的杰克逊霍尔经济政策研讨会将于8月25日至27日在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)举办。

据悉，今年会议主题为“重新评估经济与政策约束”，美联储主席鲍威尔将发表讲话，会议上鲍威尔有可能对美国经济进行重估。

胡捷表示，这个会议上，各国央行交流对经济形势和货币政策看法。而美联储主席鲍威尔的发言将是重头戏。预期鲍威尔将表达两点：一是美国通胀严峻，必须以鹰派姿态应对；二是美国经济基本面尚可，今年不会进入衰退，金融紧缩仍有良好政策空间。

胡捷还表示，预期9月美联储会议会加息50-75个基点，而75基点的几率更大。同时，美联储加息会持续到明年第一季度。具体节奏和力度根据通胀数据等调整。如此，今年底美国通胀回落至5-6%，明年底有望降到3%以下。

曹誉波也表示，目前，针对美联储未来的加息幅度、加息带来的经济衰退预期、何时结束本轮加息等问题，市场存在较大的分歧，因此本次杰克逊霍尔全球央行年会上美联储主席鲍威尔主席的讲话内容将成为关注焦点。

曹誉波还表示，当前全球主要央行面临两大压力，一是“高烧不退”的通胀，二是能源缺口下的衰退，央行政策面临两难抉择，因此本次杰克逊霍尔全球央行年会的主题是“重新评估经济和政策所受的制约”，需关注政策决策者对于未来央行政策路径方向的调整和节奏的把握。

王晋斌表示，美国的通胀或已在6月份见顶了，所以此次会议上，美欧央行对通胀各自的表态方式可能会有所差异，但是控通胀的主基调可能不会变化。

“当然，也可能会谈及市场上的汇率问题，但我觉得这可能不是重点，因为现在货币政策之间的合作性实际上是比较低的，都是各自根据自己的状况，来执行货币政策。尤其是今年以来，可以看到美元指数中经济体的各个货币政策都有自身的特殊性，因为面临的情况差异还是比较大的。”王晋斌说道。

文章载于澎湃新闻