【中国经营网】昔日“游戏之王”被指炒作 区块链技术在游戏领域的应用尚未成熟

曾因代理《魔兽世界》而在游戏圈声名大噪的老牌游戏厂商第九城市（以下简称“九城”，NCTY.O），如今在资本市场转换赛道，被外界质疑其“蹭热点”炒作股价。针对这一消息，日前，上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷接受媒体采访。他指出，短短的几年间，业务做了多次转向，到底是真的“战略调整”还是“公关策略”让人费解。

3月4日，美股区块链板块下跌，九城盘中交易时段报收43.25美元/股，下跌近9%，盘后跌幅近15%。而就在3月的首个交易日，涨幅还曾高达近40%。

这家老牌游戏厂商自2018年涉足区块链相关业务后，2019年还曾与贾跃亭传出过合作的消息，试图在新能源电动汽车领域一展拳脚。2021年，其又开始步入数字货币挖掘领域。对其如此变幻多端的业务形态、以及大幅波动的二级市场股价行情，业内人士向《中国经营报》记者称，这很大概率上或是一种市场炒作行为。

“蹭热点”炒作？

九城的企业生命线，似乎以2018年为界。在这之前，公司主要的业务还是以游戏为主，但2018年之后，公司则开始向另一个业务方向转型，朝着“成为高科技多元化互联网公司”的方向进发。

当年，九城在官网挂出与区块链技术公司签订合作协议，开始布局区块链服务业务的消息，并提及为强化区块链咨询服务业务，九城还成立了区块链技术服务子公司等。在其于2018年2月1日发布的一则消息中，九城还提及，公司将与太阳能公司签订协议，合作区块链太阳能分布式发电项目。

而进入到2019年，市场对九城颇有印象的一件事，则莫过于其与贾跃亭的合作。彼时，九城对外宣称，已经透过旗下子公司与总部位于美国加州的法拉第未来公司（Faraday & FutureInc.，以下简称：“法拉第未来”）签订协议，双方共同建立合资公司，在中国制造、营销及运营电动汽车。

根据九城2019年6月对外披露的相关信息，彼时，公司已经和呼和浩特经济技术开发区沙尔沁工业区发展领导小组办公室签署战略合作磋商备忘录（以下简称“备忘录”），上述合资公司已经获得了资金和资源的支持，并将落户沙尔沁工业区。

2021年3月5日，记者向九城方面咨询上述合作的进展情况，但九城方面回应称“目前接近财报发布，不便发布公告以外的信息，请参考我们的相关公告”。

九城官网披露的信息显示，2019年，九城方面还宣布和电动车充电设备及运营平台提供商深圳驿普乐氏科技有限公司（简称“EN+科技”）共同成立合资公司。

然而，记者查阅天眼查信息，在EN+科技的对外投资企业中，并未看到有企业具有九城的背景。公开资料显示，EN+科技成立于2015年4月29日，其目前公开显示的对外投资企业仅有两家，其中，于2019年5月之后成立的公司仅为深圳伊恩加科技有限公司，但这家公司却并不是合资企业，而是EN+科技对外投资的全资子公司。

而目前在九城所存续的对外投资企业中，于2019年5月之后成立的企业也仅为山东山耶云耶文化科技有限公司（以下简称“山耶云耶”），公开资料显示，该公司成立于2020年6月19日，山耶云耶之后还投资了一家于2020年9月15日成立的企业——山东大众数字文化科技有限公司，但该公司为山东省互联网传媒集团股份有限公司下属控股子公司，股东组成中并未出现EN+科技的身影，并且在其经营范围中，记者也并未发现有“新能源”、“充电”字样。

到了2019年6月17日，九城方面宣称，已经和科信动力系统设计研究有限公司（简称“科信动力”）及其大股东卡姆丹克太阳能集团（香港联交所：HK.00712）达成投资协议，九城将以换股方式获取科信动力的股份，入局电动汽车动力电池、新能源储能系统及电池管理系统等产品生产及运营，并借此持续布局新能源及互联网电动车生态链。

在当时的公开宣传中，九城还表示了其在新能源汽车产业链的使用终端到储能系统，以至充电设备的全线布局的信心，未来将积极促进新能源汽车产业应用的上下游领域在中国的发展。

然而，到了2021年，公司又出现了一连串的动作，宣称进入到数字货币挖矿业务中。

从2018年宣传将进军区块链领域，2019年进入新能源电动汽车领域，再到2021年又进军数字货币挖矿业务领域，在业内人士看来，九城在这几年间所做出的业务转型，具有很大的市场炒作嫌疑。

上海高级金融学院教授胡捷向记者表示，短短的几年间，业务做了多次转向，到底是真的“战略调整”还是“公关策略”让人费解。而如果是基于这个判断，其实九城在二级市场上的股价大幅波动也就并不意外了。

从其股价走势确实可以看到，2018年1月2日至2021年3月4日，九城在二级市场的股价大涨125.27%，仅2021年开年至3月4日，短短42个交易日，股价累计涨幅则更是达到了惊人的1121.75%。在2021年2月22日，盘中股价则一度来到了89.2美元/股的高位，仅今年3月以来的头四个交易日，九城的股价也已经累计上涨32.3%。而此前的2017年，九城还曾因为连续30个交易日收盘价低于1美元而被纳斯达克交易所予以警告。

从消息层面看，2月底，九城对其从事区块链和加密货币业务的公司NBTC Limited做出了新的人事任命，3月第一个交易日，九城即带动美股区块链板块多只个股大涨，当天盘中收涨近40%，但随后即出现连续三根阴线。

胡捷向记者表示，一般而言，从事区块链技术相关应用的企业，想要真正取得成果，并不是短期就能实现的。

拿九城之前的老业务游戏来说，如果寻求该技术在游戏行业的应用的可能，据胡捷透露，目前游戏公司探索区块链技术的应用形式，主要是想用以解决玩家在游戏中的虚拟资产的保护的问题，但由于有区块链技术实现本身方面的难题，也有很多商业上的问题还未解决，所以其实还并没有公司成功将这种技术真正落地到游戏领域中。

胡捷还向记者称，确实，九城2021年才进入挖矿这个领域，已经是有点晚了，并且，他还提到，挖矿虽然是一门比较简单的生意，但竞争也很激烈，其中也有一些需要注意的地方，不然，则很容易亏本。

火币大学顾问合伙人、资深区块链研究者方军向记者称，“一般真正想要在区块链技术方面进行深耕的公司，市场是会看到其服务和产品的，但九城在这方面并不是这样”，但九城2021年新进入的数字货币挖矿业务，“其实本身并没有什么技术门槛，这门生意的投资回报率也比较高，但是，它也有一些风险”。

昔日“游戏之王”坠落 

或许外界不曾想到，上述一系列看似“饥不择食”或“病急乱投医”的行动背后，是一个曾经比肩上海滩老牌游戏巨头盛大和巨人的游戏界“大拿”，在游戏业务逐渐没落后寻求的一连串自救之举。

在产业时评人张书乐看来，无论是曾经的巨人网络也好，还是如今的九城，它们对外宣称走多元化路线，“本质上是过去的游戏大佬们，在失去游戏市场的江湖地位后的一种痛定思痛，进行多元化发展，避免因一时游戏市场的掉队而失去再起之力，或可看作是一种分散押注或分散风险的做法”。

时间回拨到1999年8月，彼时，Gamenow（九城的前身）正式推出国内第一个网络虚拟社区。而最为游戏业界熟知、也同时造就了九城真正的声名的年份，则属2004年。那一年，九城与维旺迪（Vivendi Universal）旗下的暴雪娱乐签署中国战略合作协议，九城取得《魔兽世界》在中国大陆地区独家代理运营权。

也是在那一年的12月16日（美国东部时间12月15日），九城在纳斯达克正式挂牌上市。

在九城代理时期，《魔兽世界》不仅为其带来了巨量的流水，也为其在二级市场上带来了上佳的表现。

然而，之后随着《魔兽世界》在中国的代理权易主网易，并且，九城之后代理或自研的多款游戏都没能再现《魔兽世界》带来的辉煌，九城在游戏业务上逐渐衰颓下去，股价也一路走低。在2007年7月的巅峰期，股价曾一度到过1463.87美元/股，但此后其股价曾连续多日低于1美元/股。

与巨人网络、盛大游戏（重组进A股上市公司后，更名为盛趣游戏）都不同，上海滩上的这三家老牌游戏巨头，巨人网络和盛大游戏私有化后，在A股依旧从事着游戏业务，但还远在美国上市的九城，如今其官网充斥着区块链相关的消息，首页上只有底部一行小字提示着公司游戏产品的适用年龄。

张书乐向记者提及，九城如今在游戏业的地位与巨人和盛大都已不同的一个原因是，九城没有自己的爆款IP，而盛大靠传奇起家，也成就了传奇IP在国内的奇迹。这让盛大游戏在经历诸多波折，最终转型盛趣游戏后，依然能够依靠传奇IP的开放授权、联合运营等方式，逐步回归游戏产业的C位。

“游戏产业最奇妙之处就在于，一些IP一旦养成，就具有让游戏公司‘凉了复热’的机会，而且这样的IP还可能是极端长寿的，甚至包括该IP之下的如《魔兽世界》《传奇》《梦幻西游》等初代游戏。”张书乐补充提到。

需要关注的是，在九城转型后的2020年9月，九城方面对外宣称已经与法国游戏开发及发行商Voodoo签订合作协议，九城与Voodoo将在中国大陆市场就休闲游戏产品进行发行及运营合作。九城将发行及运营由Voodoo所授权的两款具有内购商业模式的休闲游戏，双方同时具有继续合作第三款游戏的选择权。记者近日向九城方面咨询该合作事项中提及的游戏产品的具体信息，但截至记者发稿，并未对此予以直接回复。

此外，记者还注意到，九城目前的游戏投资业务中，还可以看到有一家于2012年5月成立的从事游戏行业开发人员岗前强化培训业务的公司——律云（上海）数据科技股份有限公司（曾用名：上海第九城市教育科技股份有限公司）。

公开资料显示，律云（上海）数据科技股份有限公司[律云股份（836670.OC），前身是九城教育]是一家新三板基础层公司，2017年经过重组后，由原来的九城教育更名为现在的律云股份，重组前夕，2017年上半年，彼时的九城教育营收79.89万元，同比下降53.67%；归属于挂牌公司股东的净利润亏损411.16万元，亏损同比扩大近40%。

记者还在天眼查上看到，此前九城教育的董事长秦洁旗下还有一家公司——上海九育教育科技公司，这家公司于2015年由九城、恺英网络、游族网络旗下的上海游素投资管理有限公司等联合成立，但直到2018年才显示有参保人数信息。

记者自天眼查获悉，目前九城对外投资尚存两个游戏公司——小财神手游隶属的上海神财诚久信息技术有限公司（以下简称“上海神财”）和北京钛金骑士网络科技有限公司（以下简称“北京钛金”）中，上海神财自2015年成立至今，未显示有参保人数信息。北京钛金这家声称提供3D射击游戏产品的公司，则于2019年申请过破产清算。

公开数据显示，2017年，九城的总营收为7320.8万元人民币，其中，网络游戏为7156.4万元；2018年，总营收为1749.2万元，网络游戏为1655.1万元；2019年的总营收则再次大幅下滑至34.3万元，网络游戏占30.4万元。

张书乐向记者表示，从九城由鼎盛转衰的过程中，或可以看出，对于像九城这样的早期押重注做海外游戏代理的老牌游戏厂商来说，尽管失去《魔兽世界》的代理权后，代理了EA的FIFA网游，以及自研了一些大型游戏等，并还曾开展了一些如玩游戏送Q币这样的让人眼前一亮的营销，但是，九城没有真正在中国市场打得响的爆款游戏，并且，2010年开始的移动手游热潮中，九城也没把握住游戏载体改变带来的重新洗牌的机会，反而成为了被洗掉的牌，所以，依靠自己的自研能力开发出爆款游戏、紧跟时势很重要。

文章载于中国经营网